Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Миноритариев лишают акций

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Владельцам свыше 95% акций украинских компаний позволили принудительно выкупать акции у миноритариев. В стране уже запущено 45 процедур сквиз-аута, но некоторые из них вызвали острые конфликты.

Миноритарии обвиняют компании, среди которых есть и активы Рината Ахметова, в экспроприации их акций за копейки. Взаимное отсутствие доверия между миноритариями и мажоритариями ведет обе стороны в суд (укр.

).

Узаконенная зачисткаПредприятия Рината Ахметова все чаще обвиняются миноритарными акционерами в искусственном занижении цены акций, по которой их принудительно выкупает мажоритарий.

В феврале споры возникли вокруг выкупа акций у миноритариев «ДТЭК Днепроэнерго». Последний скандал разгорелся на минувшей неделе, когда акционеры «Азовстали» 19 марта и ММК им.

 Ильича 20 марта утвердили старт процедуры сквиз-аута.

Обратите внимание

Процедуру сквиз-аута (squeeze-out) в Украине внедрили в минувшем году. 23 марта 2017-го парламент принял закон № 1983-VIII о «повышении уровня корпоративного управления в акционерных обществах», который вступил в силу летом.

Суть сквиз-аута заключается в том, что собственник или группа собственников 95% акций компании могут заставить миноритариев продать свои акции мажоритариям по определенной компанией цене.

НКЦБФР, лоббируя принятие закона о squeeze-out и sell-out, ссылались на директивы ЕС.

Но их реализация в Украине натолкнулась на критику миноритариев, которые недовольны как самим фактом сквиз-аута, ведь он, по их мнению, нарушает их конституционное право частной собственности, так и заниженной ценой, по которой у них выкупают акции. Последним ярким примером стали действия холдинговой компании «Метинвест», которая через кипрскую Barlenco Ltd.

запустила принудительный выкуп акций «Азовстали» по 56,4 коп., а ММК им. Ильича – по 8 коп. Предложенные цены оказались ниже ожиданий 90 тыс. миноритариев, часть которых либо еще работают на мариупольских метпредприятиях, либо вышли на пенсию. Ринат Ахметов через Metinvest владеет 96,21% акций «Азовстали» и 99,32% ММК им. Ильича.

Выкупные цены публично критикует основатель КУА «Кинто» Сергей Оксанич, ведь от заниженной цены пострадают инвестфонды его КУА, в которых есть акции этих предприятий. Кроме того, он получил обращения других недовольных миноритариев. Акционер возмущен тем, что цена выкупа акций комбината «Азовсталь» составила всего 1,75% от стоимости строительства с нуля подобного комбината.

«Его оценили в $90 млн, что фактически в 57 раз дешевле, чем стоимость его строительства», – подсчитал Сергей Оксанич. Существенный разрыв виден и при сравнении цены выкупа с собственным капиталом. «За одну гривну капитала комбината миноритарный акционер получает 8,3 копейки», – возмущен миноритарий.

При этом за последние несколько лет компания выплатила дивидендов по акциям больше, чем акции «Азовстали» оценили сейчас, когда «2017 год был очень удачным для металлургов».

В случае с принудительным выкупом акций ММК им. Ильича ситуация оказалась еще хуже: комбинат оценен всего в $38 млн (эквивалентно 1% стоимости нового завода). А за каждую гривну собственного капитала компании будет заплачено только 3,8 копейки.

«Металлургический сегмент «Метинвест» в 2017 году был прибыльным и принес EBITDA $808 млн. А это «Азовсталь», которая в 2017-м выплавила 56% всей стали холдинга, ММК им. Ильича и относительно небольшие заграничные предприятия», – отмечает Сергей Оксанич.«Азовсталь» и ММК им.

Ильича суммарно себя оценили в $128 млн, что в 10 раз (!) ниже реальной стоимости комбинатов, подсчитал аналитик ИК Concorde Capital Дмитрий Хорошун.

«Исходя из показателя EBITDA для металлургического сегмента (исключая СП, то есть «Запорожсталь») в $673 млн, стоимость бизнеса можно оценить в $4 млрд (мультипликатор «6» к EBITDA), а стоимость акционерного капитала всех предприятий этого сегмента – $2,5 млрд (отняв половину всех долгов «Метинвеста» – $1,5 млрд, вторые $1,5 млрд можно отнести на сегмент горной добычи). Стоимость акционерного капитала «Азовстали» и ММКИ, грубо говоря, составляет 50% от капитализации сегмента – около $1,3 млрд», – говорит Дмитрий Хорошун. Он также констатирует, что «Метинвест» выкупает миноритариев довольно дешево.

Игра в одни ворота

“Башкирэнерго” назвала цену выкупа акций у акционеров, недовольных реорганизацией

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) назвала губернатора Челябинской области Бориса Дубровского участником антиконкурентного сговора, сообщает пресс-служба ФАС. Ведомство в ходе расследования, которое началось в августе 2018 г., выявило два сговора в сфере строительства и ремонта дорог в регионе.

Участниками первого ФАС называет Дубровского, областное министерство дорожного хозяйства и транспорта и компанию «Южуралмост». Ведомство указывает, что последняя получила более 90% контрактов на строительство дорог с 2015 по 2018 г.

Во втором сговоре, по данным ФАС, участвовали «Южуралмост» и заказчик торгов – областное министерство дорожного хозяйства. В результате с «Южуралмостом» в этот период было заключено 10 контрактов на 2,4 млрд руб.

, при этом снижение цены контрактов составило не более 1,5%.

Важно

Заместитель руководителя ФАС Андрей Цариковский подчеркнул, что ведомство наблюдает за сферой дорожного строительства области в течение последних лет.

«На данный момент ФАС дала свою оценку действиям лиц, в результате которых, по этой оценке, отрасль дорожного строительства в регионе долгое время остается монополизированной», – добавил он.

ФАС пообещала направить результаты расследования в МВД и Генпрокуратуру.

Пресс-служба губернатора Челябинской области сообщила в своем Telegram-канале, что областное правительство не согласно с выводами ФАС и планирует обратиться в суд.

«Дорожные» споры с ФАС продолжаются не первый год, накоплена достаточная практика, есть прецеденты, когда нами были выиграны несколько дел во всех инстанциях, включая Верховный суд», – говорится в сообщении.

Ранее источники «Ведомостей» называли Дубровского одним из губернаторов, которых президент Владимир Путин может отправить в отставку в ближайшее время. По словам человека, близкого к администрации президента, у него «нет контакта с людьми».

В крови одного из основных свидетелей по делу против бывшего премьера Италии Сильвио Берлускони, 34-летней модели Иман Фадиль, обнаружена высокая концентрация ядовитых веществ – кадмия и сурьмы. Об этом заявил главный прокурор Милана Франческо Греко, передает итальянское агентство ANSA.

По его словам, уровень содержания сурьмы превышал нормальный в три раза, а кадмия – в семь раз. Для того чтобы сделать окончательный вывод, надо дождаться результатов вскрытия, подчеркнул Греко. Проверка на наиболее распространенные яды, в частности мышьяк, дала отрицательные результаты, добавил он.

16 марта ANSA сообщило, что Фадиль умерла от отравления радиоактивным веществом. Газета La Repubblica уточняла, что речь идет о радиоактивном изотопе кобальта. «Она была отравлена химической смесью, в создании которых русские являются экспертами», – отметило издание.

Фадиль – модель марокканского происхождения. Она умерла в начале марта 2019 г. в больнице, в которой находилась с января. Модель была ключевой свидетельницей по «делу Руби». Оно названо так по имени главной фигурантки, марокканской танцовщицы. Берлускони обвиняется в интимных отношениях с ней до достижения ею совершеннолетия.

Следствие по делу началось в 2010 г., Берлускони занимал тогда должность премьера. Его оправдали, а позже начали новое расследование – о подкупе свидетелей. Фадиль планировала рассказать в суде, что Берлускони «платил девушкам, работавшим на вечеринках в его вилле, за то, чтобы они молчали», писала газета The Times.

Втб выкупит акции у 93% миноритариев

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

10 февраля 2012

ВТБ объявил условия обратного выкупа акций у недовольных миноритариев. Продать бумаги смогут те, кто купил их в ходе IPO в мае 2007 года и сохранил пакет на 1 февраля.

По мнению экспертов, не попадающие под схему выкупа акционеры завалят банк судебными исками. Есть ложка дегтя и для счастливчиков.

Хотя цена выкупа бумаг вдвое выше рынка и равна цене размещения, потери акционеров составят 44% — на столько за период владения акциями обесценилась покупательская способность нашей валюты.

Совет

По данным ВТБ, воспользоваться условиями обратного выкупа акций (buy back) смогут 114 тыс. миноритарных акционеров банка в России. Вернуть деньги они смогут, продав бумаги с начала марта до конца апреля по цене их размещения — 13,6 коп. за штуку.

Максимальная сумма выкупа у одного акционера не превысит 500 тыс. руб. Такие условия позволят 105 тыс. миноритариев продать свои пакеты акций полностью. А это 93% от общего числа частных инвесторов на момент размещения (участниками IPO, напомним, стали 123 тыс.

частников, вложивших в акции банка 40,6 млрд рублей).

Сегодня акции ВТБ стоят ровно вдвое дешевле, чем при размещении. По словам президента группы ВТБ Андрея Костина, в год IPO рынок не ожидал кризиса и прогнозировать подобный негатив не мог.

«Те инструменты, которые работали на рынке десятилетиями, вдруг дали сбой. И такие мероприятия ( обратный выкуп акций ВТБ. — «МН») не могут быть нормой для фондового рынка.

Просто людей жалко», — констатировал глава ВТБ.

Акции будут выкупаться на специально организованную дочернюю структуру банка через розничную сеть ВТБ24. Так банк постарается уйти от нарушения прав остальных акционеров.

«Российское акционерное законодательство не позволяет выкупать банку акции лишь у части акционеров, дискриминируя других. Обойти это можно, если выкупом будет заниматься третье лицо», — говорит юрист компании «Юков, Хренов и партнеры» Сергей Горбылев.

По словам начальника аналитического департамента ИК «Церих Кэпитал Мендежмент» Николая Подлевских, в схеме с «третьим лицом» нет ничего необычного: «Банк страхуется от возможных юридических рисков, и, таким образом, процедура обратного выкупа выглядит как простая покупка акций у населения по выгодной цене».

В цепочке недовольных акционеров выступят сами миноритарии, считает председатель консультационного совета акционеров ВТБ Владимир Тарачев. По его подсчетам, это минимум 7 тыс. человек, которые приобрели акции ВТБ более чем на 500 тыс. руб.

Кроме того, проблемы могут возникнуть и у тех, кто по различным причинам не узнает об оферте банка в установленные сроки и не успеет продать акции до 1 мая. «Банк будет завален судебными исками», — прогнозирует Тарачев.

По словам Андрея Костина, схема buy back продумана так, что юридические риски для банка будут минимальными.

Обратите внимание

Фондовый рынок отреагировал на заявления ВТБ снижением котировок его акций — минус 1,6%, до 6,8 коп. за бумагу. «У акций плохие перспективы. Новость о схеме обратного выкупа, очевидно, была воспринята инвесторами негативно, и скорее всего в ближайшее время мы увидим более активные продажи в бумагах ВТБ», — говорит Управляющий директор ИГ «Велес Капитал» Михаил Зак.

Банк ждут и имиджевые потери, полагают эксперты. «Это дискриминация акционеров», — сетует начальник отдела портфельных инвестиций ИК «Грандис Капитал» Дмитрий Иванов. По словам Михаила Зака, после завершения обратного выкупа вопросы также могут возникнуть у иностранных акционеров банка, которым может не понравиться тот факт, что активы банка выкупаются по цене в два раза выше рыночной.

Потери миноритарных акционеров за время владения акциями пока составили 44% (величина инфляции накопительным итогом).

Впрочем, они могут попробовать вернуть часть потерянных средств: на вырученные от продажи акций деньги сегодня можно купить вдвое больше бумаг ВТБ и заработать на их дальнейшем росте.

Правда, эксперты не верят в большое число таких покупателей среди сегодняшних владельцев акций банка.

Корпоративный спор в IT-компании привел к падению ее акций на бирже

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

С публичным заявлением о конфликте в ОАО “Армада” первым выступил Герман Каплун в марте этого года, обвинив менеджмент компании в нарушении прав акционеров по вопросам досрочного переизбрания совета директоров. Он заявил тогда, что представляет интересы 25% акционеров, “недовольных тем, как управляется компания”.

Герман Каплун известен как один из руководителей холдинга РБК. В ходе кризиса 2008 года холдинг, как писали СМИ, потерял часть своей стоимости и был впоследствии приобретен группой ОНЭКСИМ Михаила Прохорова. По данным источников в СМИ, против топ-менеджеров компании, включая Германа Каплуна, было выдвинуто обвинение в том, что они не вернули РБК кредит на 46 млн долларов.

Главой группы компаний “Армада” с момента ее создания и до 2014 года был Алексей Кузовкин, который полагает, что претензии Г.

Каплуна к управлению компанией не обоснованны: “С момента выхода “Армады” на IPO в 2007 году рост выручки компании каждый год превосходил темп роста российского IT-рынка, а в 2014 году “Армада” вошла в Топ-20 крупнейших IT-компаний России по версии РА “Эксперт” и Топ-10 разработчиков программного обеспечения. В число заказчиков “Армады” входило более 1200 организаций, в том числе 75 компаний из Топ-100 российской экономики”.

Основную долю выручки “Армада” получала от государственных структур. Платой за большую долю госконтрактов была очень сильная сезонность выручки. Свыше 70 ее процентов каждый год приходилось на второе полугодие, а запас денежных средств, который накапливался на балансе “Армады” к концу года, затем расходовался на операционную деятельность и лишь в конце года опять восстанавливался.

Старые новые лица

Важно

Аналитики обращали внимание на то, что в “Армаде” был очень большой для российской компании freefloat – в свободном обращении на бирже находилось около 60% акций.

Оставшиеся 40% контролировали основатели РБК (Герман Каплун, Александр Моргульчик, Дмитрий Белик) и Алексей Кузовкин (владевший 7% “Армады”).

Основателей РБК называли “спящими акционерами” – с 2009 года они не входили в совет директоров и не принимали участия в управлении компанией, которой управляли А. Кузовкин и его команда. Однако в 2014 году между мажоритарными акционерами произошел конфликт.

В марте 2014 года Г. Каплун выступил в прессе с заявлением о том, что недоволен стратегией компании, составом совета директоров, политикой работы компании с акционерами.

Аналитики признавали, что это были скорее популистские заявления, чем реальные планы изменения стратегии компании. Прежде всего потому, что подкрепил новую стратегию Г.

Каплун голословно, не представляя никаких документов, а лишь через публикации в СМИ выдвинув обвинения против бывшего менеджмента “Армады” в выводе средств из компании. Происходил ли вывод средств на самом деле?

Игра на понижение Или чем сквиз-аут обернулся для акционеров

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Уже год как в Украине действует новая процедура выкупа акций миноритариев — сквиз-аут. Однако вместо ожидаемых дивидендов он приносит акционерам убытки. Почему так и кто от этого в выигрыше?

Уже почти год как акционеры в Украине живут по новым правилам. В июне прошлого года вступил в силу закон о повышении уровня корпоративного управления в акционерных обществах.

Совет

Он узаконил сквиз-аут (squeeze-out) – специальную процедуру выкупа акций миноритарных инвесторов.

ЭП объясняет, в чем ее суть, какие компании уже воспользовались ею, и почему в украинских реалиях одним акционерам сквиз-аут сулит риски, а другим – выгоду.

Что такое «сквиз-аут» (squeeze-out)

«Сквиз-аут» (squeeze-out) — выкуп акций у миноритариев собственником или группой собственников, которые владеют более 95% акций компании. Фактически, такой выкуп может проводиться без согласия миноритария: для списания ценных бумаг со счета необходимо только решение мажоритария.

Зачем проводить обратный выкуп акций?

Сквиз-аут — отнюдь не украинское ноу-хау. Подобная практика в мире существует уже не один десяток лет. Появление таких процедур в Украине — это очередной шаг по имплементации требований Директив ЕС в части реформы фондового рынка.

Но есть и «национальные» основания для запуска процедуры сквиз-аута.

Дело в том, что украинский фондовый рынок был создан в ходе массовой приватизации государственных предприятий в начале 90-х годов.

Миллионы сотрудников крупных промышленных предприятий получили в собственность акции компаний, где они работали и таких образом стали их миноритарными акционерами. Однако далеко не все миноритарии участвуют в жизни компании: кто-то попросту забыл о своих акциях, кто-то умер, а кто-то уехал за границу.

Таких акционеров называют «спящими».

Несмотря на то, что участия в жизни компании они не принимают, компания должна соблюдать ряд процедур — приглашать на собрания, рассылать уведомления.

В некоторых компаниях количество миноритарных акционеров достигает нескольких десятков тысяч, хотя суммарно они владеют менее чем 5% акций.

В результате эмитент несет большие административные и финансовые расходы, хотя экономический эффект от них нулевой. Более того, в Украине были случаи, когда миноритарий, владеющий даже 1 акцией, блокировал работу предприятия («корпоративный шантаж»).

Сквиз-аут позволяет легальным способом избавиться от такого «балласта».

Сколько компаний уже провели или анонсировали проведения сквиз-аута?

По данным НКЦБФР, уже более 50 компаний заявили об обратном выкупе акций. Среди них, например, предприятия, которые принадлежат Ринату Ахметову — «ДТЭК Днепроэнерго» и «ДТЭК Западэнерго», «Азовсталь», Мариупольский металлургический комбинат им. Ильича, Авдеевский коксохимический завод. Кроме того, новой опцией воспользовались банки — УкрСиббанк, Кредобанк и Креди Агриколь Банк.

Как устанавливается цена при выкупе акций?

По закону, цена обязательной продажи акций — это наибольшая из следующих оценок:

— самая высокая цена акции, по которой мажоритарный акционер покупал акции общества в течение последних 12 месяцев;

— средний биржевой курс акций на фондовой бирже, рассчитанный за последние 3 месяца их обращения;

— рыночная стоимость акций компании, определенная оценщиком по состоянию на день, предшествующий дате появления требования об обязательном выкупе.

Определение стоимости акций оценщиком — один из наиболее распространенных способов. Дело в том, что в апреле 2015 года парламент принял закон о защите прав инвесторов, которым разрешил публичным акционерным обществам с тысячами миноритариев стать частными компаниями и уйти с биржи.

Этим правом воспользовались многие компании и их акции перестали торговаться на биржах. А так как они не торгуются на биржах, то первые два способа определения цены для них не актуальны.

В таких случаях нет ни цены акции, по которой мажоритарный акционер покупал акции общества в течение последних 12 месяцев, ни среднего биржевого курса акций на фондовой бирже, рассчитанного за последние 3 месяца их обращения.

Как миноритарии могут получить средства?

В рамках процедуры сквиз-аута компания-эмитент открывает счет-эскроу, на который владелец доминирующего пакета акций перечисляет средства для выкупа всех акций, которые находятся в свободном обращении.

Миноритарные акционеры могут в течение трех лет обратиться в банк, где открыт счет-эскроу эмитента, и после прохождения процедуры идентификации получат средства.

Почему миноритарии недовольны процедурой?

Недовольных миноритариев можно разделить на две группы.

Одни недовольны ценой выкупа акций. Например, «Азовсталь» запустила принудительный выкуп акций по 56,4 коп. По словам основателя КУА «Кинто» Сергея Оксанича, это 1,75% от стоимости строительства с нуля подобного комбината: предприятие оценили в $90 млн, что фактически в 57 раз дешевле, чем стоимость его строительства.

К тому же за последние несколько лет дивиденды, которые получали акционеры, были больше суммы, которую мажоритарий предлагает за ценные бумаги сейчас.

Акции ММК им. Ильича у миноритариев хотят выкупить за 8 коп. Получается, что все предприятие оценщики оценили в $38 млн — или 1% от стоимости нового завода.

Обратите внимание

Бывший член Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) Сергей Бирюк подсчитал, что акции 16 предприятий, которые провели squeeze-outи sell-out, есть в портфелях 81 инвестфонда, куда вкладывали средства физлица.

«Это инвестфонды, которые покупали эти ценные бумаги, и сейчас по некоторым эмитентам у фондов есть проблемы», — сказал Сергей Бирюк.

Миноритарии подозревают, что в Украине «кто платит, тот и заказывает музыку», поэтому мажоритарий, заказавший профессиональному оценщику оценку компании, может рассчитывать на «выгодную» для себя цену.

Но есть и еще одна группа недовольных миноритариев, которые выступают против обязательного выкупа акций. Они считают, что такой процедурой нарушаются права акционеров, которые сознательно выбрали для себя ценные бумаги как инструмент для инвестиций.

Как миноритарии могут защитить свои права?

Те, кто не согласен с ценой выкупа акций, считают, что в конфликт должен вмешаться регулятор. Но в НКЦБФР с такой позицией не согласны.

«К полномочиям регулятора относится проверка соблюдения требований законодательства при выборе способа оценки стоимости акций, а не рецензирование непосредственно результатов оценки акций», — пояснили в комиссии.

Кроме того, фондовый регулятор устанавливает требования к оценщикам. Однако оценивать стоимость акций, по которой проводится обязательный выкуп, он не может. Профессиональное суждение относительно оценки стоимости акций может высказывать Фонд государственного имущества Украины.

В комиссии уточнили, что сейчас они анализируют процессы обязательной продажи акций и устанавливают правомерность выбора конкретного способа оценки их стоимости.

Если для определения цены обязательной продажи акций избран средний биржевой курс, комиссия проанализирует, не происходило ли нарушений законодательства в ходе биржевых торгов в установленный законом период.

Если оценку акций проводил оценщик, то НКЦБФР предложила привлекать Фонд государственного имущества Украины или профильные СРО для получения рецензии на такую оценку. Но для окончательного решения вопроса обращаться в судебные органы для защиты своих интересов.

Ну а те, кто не согласен с проведением squeeze-out в принципе, намерены добиваться приостановки действия закона. «Есть несколько способов. Можно обратиться в Конституционный Суд или внести изменения в действующий закон», — предложил Сергей Оксанич.

Виктория Руденко, FinClub

Инвесторы оценили риски суда «Роснефти» с «Системой» для рынка

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

В понедельник АФК «Система» представила Восемнадцатому арбитражному апелляционному суду Челябинска, который рассматривает спор «Роснефти» с АФК «Сис​тема» о причинении ущерба «Башнефти» на 170,6 млрд руб.

, письмо исполнительного директора Ассоциации профессиональных инвесторов (АПИ) Александра Шевчука. Это ответ АПИ на запрос одного из адвокатов «Системы» Максима Музыки.

У РБК есть копия письма, Шевчук и представитель АФК подтвердили его подлинность.

«Мы ответили на адвокатский запрос, в котором были поставлены системные вопросы без указания на какие-либо компании», — сказал РБК Александр Шевчук. АПИ важны принципы, а не спор двух компаний, в который мы намеренно не вмешиваемся, так как не знаем всех деталей, к тому же среди членов АПИ есть акционеры как «Роснефти», так и «Системы», добавил он.

Спор на 170,6 млрд руб.

В мае «Роснефть» подала иск к АФК «Система» о причинении ущерба «Башнефти» на 106,6 млрд руб. в 2014 году во время ее реорганизации: 57,2 млрд руб. — это убыток от утраты 49,4% акций ЗАО «Система-Инвест», переданных АФК «Система» в обмен на акции «Башнефти» и другие активы, 37 млрд руб.

— убыток от списания долга ЗАО «Система-Инвест» перед «Башнефтью», 12,5 млрд руб. — убыток от погашения 3,9% акций «Башнефти», которые нефтяная компания выкупила у миноритариев, несогласных с условиями сделки, посчитала «Роснефть». Впоследствии компания увеличила требования на 64 млрд руб.

(до 170,6 млрд руб.) из-за переоценки курса рубля относительно доллара. Арбитражный суд Башкирии 23 августа удовлетворил иск частично, постановив взыскать с АФК «Система» 136,3 млрд руб. Обе компании подали апелляции. 13 ноября апелляционный суд отложил судебное заседание до 4 декабря.

По просьбе АФК «Система» АПИ прокомментировала вероятность возникновения убытков у компании в случае выкупа акций у миноритариев и их дальнейшего погашения.

Важно

Закон обязывает компанию направить оферту о выкупе акций несогласным миноритариям (в случае с «Башнефтью» — миноритариям, несогласным с условиями реорганизации), права акционера в случае исполнения закона нарушены быть не могут, указывает в письме Шевчук.

По его мнению, убытки в этом случае не возникают, так как, выкупив у миноритариев акции, компания получает «эквивалентное по стоимости имущество».

Акции можно продать, и тогда компания получит эквивалентные деньги, а можно погасить, тогда стоимость бумаг «уравновесится» за счет уменьшения обязательств перед акционерами (придется платить меньше дивидендов. — РБК), и доля оставшихся акционеров в прибыли вырастет, говорится в письме.

Включение С.Аравии в индексы акций ЕМ поднимает больной вопрос

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Глобальные фонды готовят распродажу российских акций ради Китая
Российскому фондовому рынку c мая по ноябрь предстоит пережить отток иностранного капитала из-за изменений в составе индексов MSCI, на которые ориентируются глобальные фонды, управляющие активами на сумму почти 2 трлн долларов. В начале марта MSCI объявила о включении в свои индексы акций Саудовско…

РЫНКИ СЕГОДНЯ: Акции РФ падают вопреки росту мировых индексов
(Блумберг) — Фондовые индексы РФ снижаются второй день подряд на фоне самого крупного на развивающихся рынках недельного оттока средств ETF из российского сегмента.”Недостаточное количество внутренних инвесторов делает российский фондовый рынок зависимым от иностранных игроков, – написал по электро…

Саудовская Аравия готова работать с РФ над сокращением выбросов
Вице-президент по технологиям Saudi Aramco Ахмад аль-Ховайтер во вторник, 12 марта, сообщил, что цель национальной нефтяной компании Саудовской Аравии — сократить выбросы двуокиси углерода в атмосферу.

С.Аравия призвала ОПЕК+ не ослаблять усилий по сокращению добычи
(Блумберг) — У ОПЕК и ее союзников впереди много работы по балансировке глобальных рынков нефти, и во втором полугодии они будут готовы предпринять необходимые шаги, сообщил министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих.Коалиция ОПЕК+, в которую входят 24 государства, должна “придерживаться …

Американский фонд уронил индекс РТС
Российский рынок акций снижается второй день подряд, игнорируя как дорожающую нефть, так и тренд на рост фондовых индексов развивающихся стран. На торгах в понедельник индекс РТС, отражающий долларовую капитализацию 42 крупнейших компаний, опускался до отметки 1173,05 пункта – минимальной с 20 февр…

Саудовская Аравия нашла крупные запасы газа в Красном море
Большие запасы газа обнаружили в Красном море, заявил министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих.

Сенат США поддержал документ, прекращающий военную поддержку Саудовской Аравии
Сенат Соединенных Штатов принял резолюцию, требующую от президента США Дональда Трампа прекратить поддержку коалиции, которую возглавляет Саудовская Аравия в Йемене, информирует издание The Hill

Экспорт нефти из Саудовской Аравии в марте – апреле не превысит 7 млн б/с – Рейтер
Саудовская Аравия планирует удерживать экспорт нефти в марте и апреле на уровне менее 7 млн баррелей в сутки, пишет в понедельник агентство Рейтер со ссылкой на неназванного чиновника королевства.«Саудовская Аравия планирует сократить экспорт нефти в апреле до менее чем 7 миллионов баррелей в сутки,…

Совет

Акции развивающихся рынков формируют `золотой крест': График
(Блумберг) — Двухсотдневная скользящая средняя вновь пришла на помощь акциям развивающихся стран – и на этот раз не одна. Индекс MSCI Emerging Markets, который отскакивал от уровня поддержки с конца января, сформировал “бычью” фигуру – “золотой крест”: в ходе торговой сессии во вторник его 50-дневн…

Индексы РФ завершили торги в плюсе
Российские фондовые индексы завершили торговую сессию среды ростом, свидетельствуют данные Московской биржи.Индекс Мосбиржи поднялся на 0,1% и составил 2 470,61 пункта. Индекс РТС вырос на 0,49%, до отметки 1 189,14. Продуктовый виджетБумаги Сбербанка выросли в цене на 0,28%, «Газпрома» — на 0,79%, …

Саудовская Аравия назвала причину теракта в Новой Зеландии
Постоянный представитель Саудовской Аравии при ООН Абдулла аль-Муалими назвал причину терактов в Новой Зеландии, передает РИА “Новости”. По его словам, причиной стало разжигание политиками ненависти против мусульман в отдельных …

Акции EM удержали в феврале лучшие с 2012г темпы для начала года
(Блумберг) — Февралю, возможно, недоставало эйфории, сопровождавшей январское ралли акций развивающихся стран, но в последний зимний месяц рынки консолидировали свой рост в рамках лучшего за семь лет начала года.На первый взгляд, динамика индекса MSCI Emerging Markets за этот месяц не впечатляет. Н…

Мнение: США обгонят Россию по экспорту нефти уже через несколько лет
В скором времени Соединенные Штаты Америки будут экспортировать больше нефти и нефтяных продуктов, чем Российская Федерация и Саудовская Аравия. Такой прогноз предлагает общественности Международное энергетическое агентство. Уже в 2021 году, указывают специалисты, Соединенные Штаты Америки будут экс…

Супервыгодные акции РФ продолжают дешеветь относительно EM
(Блумберг) — Акции российских компаний являются самыми дешевыми среди фондовых рынков развивающихся стран, торгуясь всего по $5,54 на каждый доллар будущей прибыли. И по мере улучшения прогнозов прибыли они с каждой неделей становятся все более выгодным активом.Среднее значение коэффициента цена-пр…

Индексы РФ завершили торги в плюсе
Российские фондовые индексы завершили торговую сессию вторника ростом, свидетельствуют данные Московской биржи.Индекс Мосбиржи поднялся на 0,09% и составил 2 468,25 пункта. Индекс РТС вырос на 0,56% до отметки 1 183,34. Продуктовый виджетБумаги Сбербанка просели в цене на 0,05%, «Газпрома» — на 0,1…

ОБЛИГАЦИИ: `Голубиные' центробанки располагают к вложениям в EM
(Блумберг) — Пазл для ралли облигаций развивающихся стран складывается.После отставания от акций в этом году бонды набирают обороты. Индекс локальных облигаций развивающихся рынков от Bloomberg Barclays приближается к рекордному пику, зафиксированному почти год назад. И хотя фонды акций получили ма…

РЫНКИ СЕГОДНЯ: Акции EM в плюсе на росте оптимизма; Mail.ru, ТМК
(Блумберг) — Акции развивающихся стран дорожают на фоне оказавшихся выше ожиданий данных Caixin о деловой активности в производственном секторе Китая и сообщения о возможном подписании торговой сделки между США и КНР в ближайшие недели, что ободрило инвесторов, встревоженных перспективами роста гло…

В Саудовской Аравии начались слушания по делу 10 правозащитниц – BBC
Женщин обвиняют в поддержке враждебных элементов, подрыве безопасности страны и т.д.Судебные слушания по делу десяти правозашитниц, задержанных в мае прошлого года, начались в Саудовской Аравии. Об этом сообщает BBC. Процесс проходит в Эр-Рияде в суде по уголовным делам. При этом журналистов и дипл…

Министр Саудовской Аравии предостерег США от введения новых санкций против РФ
Министр энергетики, промышленности и минеральных  ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что введение новых санкций США против России негативно скажется на мировой экономике. По словам Аль-Фалиха, РФ поставляет большое количество газа в Европу и нефти в Китай, в случае введения новых …

Обратите внимание

РЫНКИ СЕГОДНЯ: EM в плюсе перед ФРС; встреча комитета ОПЕК+
(Блумберг) — Акции и валюты развивающихся стран дорожают на ожиданиях, что Федеральная резервная система США в ходе заседания на этой неделе снизит прогнозы по числу повышений ставки в этом году до одного.Нефть дешевеет на фоне сомнений относительно готовности России к продлению сделки по сокращени…

Индексы РФ завершили торги снижением
Российские фондовые индексы завершили торговую сессию пятницы снижением, свидетельствуют данные Московской биржи.Индекс Мосбиржи просел на 0,29% и составил 2 478,01 пункта. Индекс РТС уменьшился на 0,08%, до отметки 1 187,35. Продуктовый виджетБумаги Сбербанка просели в цене на 0,63%, «Газпрома» — …

Reuters: ЕС не внес Саудовскую Аравию и территории США в черный список по отмыванию денег
Государства — члены ЕС единогласно отвергли подготовленное Еврокомиссией предложение о внесении Саудовской Аравии и четырех территорий США в список стран с недостаточно надежными механизмами борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма. Об этом в пятницу сообщает агентство Reuters со ссылк…

Индексы РФ завершили торги в плюсе
Российские фондовые индексы завершили торговую сессию среды ростом, свидетельствуют данные Московской биржи.Индекс Мосбиржи поднялся на 1,13% и составил 2 494,04 пункта. Индекс РТС вырос на 0,96%, до отметки 1 191,51.«Российский фондовый рынок в среду оживился после полудня и начал как-то стихийно п…

Саудовский министр предостерег от новых санкций в отношении России
Возможные санкции США против России в случае принятия могут отразиться на всем мировом сообществе. С таким заявлением выступил министр энергетики, промышленности и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих.

Политолог объяснил, почему саудовский министр предупредил о вреде санкций против РФ
Глава Минэнерго Саудовской Аравии предупредил о вреде ужесточения антироссийских санкций США

Акции РФ пошли вверх на открытии торгов Московской биржи
Рынок акций РФ открылся ростом индексов Московской биржи. Об этом сообщается на официальном сайте биржи по МСФО.

Саудовский министр указал на вред от санкций против России
Министр энергетики, промышленности и минеральных ресурсов Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что возможные новые санкции США против России могут негативно сказаться на мировой экономике. Слова министра передает РИА …

Важно

Министр энергетики Саудовской Аравии призвал страны ОПЕК+ к выполнению обязательств сделки
Халид Аль-Фалих, министр энергетики Саудовской Аравии, сделал заявление касательно сделки ОПЕК.

Индексы РФ завершили торги в минусе
Российские фондовые индексы завершили торговую сессию четверга снижением, свидетельствуют данные Московской биржи.Индекс Мосбиржи опустился на 0,7% и составил 2 476,64 пункта. Индекс РТС снизился на 1%, до отметки 1 179,58. Бумаги Сбербанка опустились на 0,51%, «Газпрома» — на 1,49%, «ЛУКОЙЛа» — на …

РЫНКИ СЕГОДНЯ: Активы ЕМ дешевеют; заседание ЕЦБ; Сбербанк, МКБ
(Блумберг) — Акции развивающихся стран снижаются на опасениях относительно глобального роста после того, как Организация экономического сотрудничества и развития понизила прогнозы почти для всех стран G-20.Валюты ЕМ также торгуются в минусе перед решением Европейского центробанка по ставке, который…

Саудовская Аравия пригрозила Вашингтону последствиями из-за новых санкций против России
Саудовская Аравия предостерегла Вашингтон от новых экономических ограничений против России.

Если США пойдут на такие меры, то последствия гарантированно отразятся на всем мире.

В феврале текущего года на сайте Конгресса США был опубликован обновленный законопроект, согласно которому против России вв…

РЫНКИ СЕГОДНЯ: EM в плюсе на торговом оптимизме; Лукойл, НЛМК
(Блумберг) — Акции развивающихся стран растут на ожиданиях скорого подписания торгового соглашения между США и Китаем, в результате которого большинство или все пошлины на китайские товары могут быть отменены.Нефть, завершившая прошлую неделю в минусе, дорожает на фоне признаков замедления роста до…

Саудовская Аравия лишила подданства сына бен Ладена

Индексы Мосбиржи и РТС по итогам торгов снизились на 0,7-1%
Индексы РТС и Мосбиржи по итогам торгов снизились. В частности, индекс Мосбиржи уменьшился на 0,7% – до 2476,64 пункта, а РТС – на 1%, до 1179,58 пункта, следует из данных торгов.«Понедельник после праздников станет для российского рынка акций днем реакции на «пропущенную» пятницу, в которую будет т…

РЫНКИ СЕГОДНЯ: Акции EM дорожают; результаты Алросы, Магнита
(Блумберг) — Акции развивающихся стран дорожают и могут отыграть максимальные с начала года потери прошлой недели на фоне ослабления опасений в отношении перспектив китайской экономики с учетом планов страны по сокращению налогов.Новости о том, что лидеры США и Китая проведут встречу по торговому с…

Казахстан решил сократить добычу нефти вслед за Саудовской Аравией
Глава минэнерго Казахстана Канат Бозумбаев объявил о намерении республики сократить добычу нефти в апреле на 300 тыс. баррелей в сутки из-за плановых ремонтных работ на месторождениях Кашаган, Карачаганак и Тенгиз. По словам Бозумбаева, Казахстан уже сократил добычу нефти на 130 тыс. баррелей в …

«Новатэк» ждет условий, которые Saudi Aramco предложит за 30% в «Арктик СПГ-2»
Через месяц Новатэк и Saudi Aramco могут выйти на конкретные обсуждения по вопросу вхождения Саудовской Аравии в проект Арктик СПГ-2 (Ямало-Ненецкий АО). Об этом заявил глава и совладелец Новатэка Леонид Михельсон после переговоров с министром энергетики Саудовской Аравии, главой совета директоров S…

Саудовская Аравия лишила гражданства сына Усамы бен Ладена

Совет

Саудовская Аравия лишила гражданства сына бен Ладена
Сын бывшего руководителя “Аль-Каиды” больше не является подданным Саудовской Аравии. Саудовская Аравия приняла решение лишить гражданства Хамзу бен Ладена, сына бывшего главы террористической группировки “Аль-Каида” Усамы бен Ладена. Об этом сообщает DW. Читать далее…

​Саудовский министр энергетики оптимистично настроен по поводу влияния сделки ОПЕК+ на рынок
Министр энергетики Саудовской Аравии Халид аль-Фалих заявил, что оптимистично настроен по поводу влияния сделки ОПЕК+ на рынок нефти.В Баку проходит заседание технического мониторингового комитета экспертов ОПЕК+. А 18 марта — министерского мониторингового комитета стран альянса (JMMC). Кроме того, …

Министр Саудовской Аравии предостерег от новых санкций против РФ
– Москва 24

Саудовская Аравия предупреждает о проблемах для всего мира из-за санкций против России
Саудовская Аравия предупреждает о проблемах для всего мира из-за санкций против России

Правовое положение акционера. Другое. Другое. 2012-03-30

Реорганизация продолжается: выкупаем акции у «недовольных» акционеров

Новый Гуманитарный Университет

Натальи Нестеровой

ЮРИДИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

ПРАВОВОЕ ПОЛОЖЕНИЕ АКЦИОНЕРА

И ЗАЩИТА ЕГО ПРАВ

                                       Выпускная квалификационная работа

студента 5 курса:  

Абайханова Ромазана Алимирзаевича                          

Научный руководитель:   

Москва – 2004год

СОДЕРЖАНИЕ

Стр.

ВВЕДЕНИЕ

…………………………………………………………

3

Глава 1.

Акционерное правоотношение как особая разновидность гражданского правоотношения

§1.

Понятие и особенности акционерного правоотношения ………………………………………

7

§2.

Субъектный состав и содержание акционерного правоотношения …………………………………….

11

Глава 2.

Права акционеров и особенности их реализации

§1.

Особенности субъективных прав акционеров как корпоративных прав …………………………….……

17

§2.

Порядок, условия и пределы осуществления прав акционеров …………………………………………….

25

Глава 3.

СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ПРАВ АКЦИОНЕРОВ

§1.

Основные нарушения прав акционеров и формы их защиты ….

37

§2.

Роль и значение судебного порядка защиты прав акционеров ………………………………………….…

43

ЗАКЛЮЧЕНИЕ ……………………………..………………………..

53

БИБЛИОГРАФИЯ ……………………………………..…….………

55

ВВЕДЕНИЕ

В условиях организации экономики на принципах конкуренции и широкого развития частной предпринимательской деятельности особое значение приобретает акционерная организационно-правовая форма юридических лиц.

Именно акционерные общества  представляют собой не только универсальную, но и высшую форму объединения капиталов для совместного осуществления предпринимательской деятельности.

Как наиболее предпочтительный правовой способ централизации крупного капитала, акционерные общества в силу возможности свободного (по общему правилу) обращения на фондовых рынках акций (т.е.

исключительно «акционерных» ценных бумаг) обеспечивает мобильность «акционерного» капитала, его перемещение из одной сферы предпринимательства в другую в соответствии с постоянными процессами колебания рыночной структуры.

          В российском гражданском обороте акционерные общества выполняли и продолжают выполнять одну из важнейших и кардинальных социально-экономических задач – разгосударствления экономики и привлечения инвестиций.

          Однако вместе с неоспоримыми преимуществами акционерная форма обнаруживает и негативные стороны, предоставляя широкие возможности для различного рода злоупотреблений со стороны акционеров и назначенных ими лиц как на стадии образования, так и в процессе деятельности акционерного общества.

В части первой Гражданского кодекса Российской Федерации (далее ГК РФ)1 нет подробной регламентации правовой конструкции «акционерное общество». Непосредственно ГК РФ содержит лишь 9 статей, полностью посвященных акционерному обществу.

Оцените статью
Просто о технологиях
Добавить комментарии

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!:

Adblock
detector